Esta semana se oficializó la salida de la Organización Corona de su participación en Falabella. La operación todavía sujeta al mecanismo de valoración pactado entre las partes no altera el día a día de la departamental chilena, que conserva 26 tiendas, 1,3 millones de tarjetas activas y 177 000 m² de superficie comercial. Para Corona, en cambio, la transacción libera capital, refuerza su perfil crediticio y alinea el portafolio con sus metas climáticas. Mall & Retail resume las nueve razones que explican la movida que Corona ha puesto en marcha.
Razón 1. Corona, un pilar de la industria colombiana.
Fundada en 1881 en Antioquia como Compañía Cerámica Antioqueña, la Organización Corona se ha convertido en uno de los conglomerados más diversificados del país. Opera más de veinte empresas en Colombia, EE. UU., México, Panamá y China. Sus líneas abarcan sanitarios, baldosas, revestimientos, griferías, vajillas, aisladores eléctricos, cemento, pinturas y retail especializado (Centro Corona y Constructor), además de comercio electrónico.
En 1994 se asoció con Sodimac (hoy bajo Falabella) para crear Homecenter-Constructor en Colombia; allí mantiene el 51 % del capital. Un año clave fue 2005, cuando tomó 35 % de Falabella Retail, 31 % de Banco Falabella y 35 % de Seguros Falabella y ABC de Servicios.
Razón 2. Enfoque en el negocio principal.
Más del 80 % de la facturación de Corona proviene de materiales de construcción y mejoramiento del hogar. Consolidar Homecenter donde ya supera los COP 6 billones anuales, con 45 puntos de venta exige capital para nuevas tiendas y centros logísticos que permitan entregas en 24 horas.
Razón 3. Crisis del formato tienda por departamentos.
El tráfico en grandes superficies cayó con la digitalización pospandemia. Competir contra Amazon, Mercado Libre, Shein y Temu obliga a promociones que erosionan márgenes; la rentabilidad de Falabella en Colombia descendió por debajo del 5 % sobre patrimonio en 2024.
Razón 4. Bajo desempeño bursátil.
Desde 2022 la acción de Falabella ha sido volátil y mantiene múltiplos EV/EBITDA cercanos a 6×, por debajo del promedio regional. Para un socio sin control, el costo de oportunidad resulta elevado.
Razón 5. Estrategias divergentes.
Falabella apuesta a convertirse en un ecosistema digital donde el retail es un nodo más; Corona se siente más cómoda como operador industrial-omnicanal de la cadena de construcción y remodelación. Esa diferencia de ADN justifica que Corona ejerza la cláusula de salida y redireccione su capital a áreas donde tiene control tecnológico, reputación técnica y un retorno más alineado con su apetito de riesgo.
Razón 6. Simplificación societaria.
Tras la disolución del “enroque” del Grupo Empresarial Antioqueño GEA, varios conglomerados colombianos han optado por estructuras más esbeltas. Desprenderse de participaciones no estratégicas reduce complejidad y mejora la transparencia financiera ante bancos y calificadoras.
Razón 7. Competencia extranjera de bajo costo.
El auge del cross-border e-commerce ha permitido a Shein, Temu y AliExpress captar alrededor del 15 % del gasto de moda en línea en Colombia gracias a precios ultra-low-cost, actualizaciones diarias de inventario y envíos que, con logística optimizada, tardan menos de dos semanas. Para defender cuota, Falabella recurre a descuentos agresivos y alianzas con marketplaces, lo que presiona su margen bruto y encarece la retención de clientes. Corona, focalizada en bienes durables y proyectos de remodelación (decisiones menos sensibles al precio diario), considera poco sostenible luchar en ese terreno de descuentos continuos y alta rotación de colecciones.
Razón 8. Liquidez para expansión internacional.
Corona gestiona fábricas en EE. UU., México, Panamá y China y exporta a más de veinte mercados. Su plan «Visión 2030» incluye:
• Automatización y robotización de plantas en Tennessee y Baja California para reducir 20 % los costos unitarios y acortar tiempos de entrega al mercado estadounidense.
• Adquisiciones estratégicas en el sur de Florida y Puebla (México) para incorporar líneas de gres porcelánico de alta gama y ampliar la oferta a proyectos hoteleros y corporativos.
• Centros de distribución regionales en Texas y Costa Rica para agilizar entregas just-in-time a clientes de construcción modular.
La desinversión en Falabella aporta liquidez inmediata sin elevar el ratio deuda/EBITDA y permite a Corona aprovechar ventanas de oportunidad en un contexto de reshoring y aranceles cambiantes.
Razón 9. Agenda ESG y economía circular.
El sector construcción afronta creciente presión regulatoria: taxonomía verde, licitaciones públicas con puntaje de sostenibilidad y nuevas normas de eficiencia hídrica. Corona adoptó una agenda ESG con tres ejes ambiental, social y de gobernanza y financiar estas iniciativas exige recursos significativos; la salida de Falabella libera flujos para cumplir dichos compromisos. En palabras de su presidente: «La sostenibilidad dejó de ser un proyecto paralelo y se convirtió en la estrategia misma de creación de valor».
Fuente: Mall & Retail.