Cenco Malls, la unidad de centros comerciales de Cencosud, presentó los resultados correspondientes a 2025. En términos operativos, el año cerró con una plataforma de 45 centros comerciales que totalizan 1.382.371 m² de GLA. La composición del portafolio mantiene una alta concentración en Chile, país que representa el 91% de la operación. Este dato es relevante porque condiciona el desempeño agregado: la mayor parte del resultado consolidado depende de un solo mercado por escala y peso relativo.
Durante 2025, las visitas a los centros comerciales de Cenco Malls alcanzaron 102,8 millones de personas, con un crecimiento de 2,2% frente a 2024. El aumento de tráfico sugiere estabilidad en la demanda presencial dentro de la red de activos, aunque por sí solo no permite concluir sobre desempeño comercial sin observar métricas complementarias como ventas por metro cuadrado o permanencia. En todo caso, el dato permite comparar la evolución interanual de afluencia y su relación con los ingresos.
En el frente financiero, los ingresos de la compañía se expandieron 7% en 2025, totalizando US$417 millones. Por país, el crecimiento fue heterogéneo: Chile incrementó ingresos 3,7%, Perú 10,2% y Colombia 13%. Esta distribución muestra que, aunque Chile concentra la operación, los mayores ritmos de crecimiento se observaron en mercados de menor participación, lo que suele estar asociado a efectos de base y a procesos de incorporación de arrendatarios o ampliaciones puntuales en activos específicos.
La operación en Colombia se compone de cuatro centros comerciales: Cenco Limonar (Cali), Altos del Prado (Barranquilla), Santa Ana (Bogotá) y Sabana (Chía). En conjunto suman 62.813 m² de GLA y reportaron una tasa de ocupación de 83,6%. Este nivel de ocupación describe un portafolio con espacio para incrementar colocación, lo que puede implicar esfuerzos comerciales adicionales para completar áreas disponibles y estabilizar el mezcla de categorías y marcas en cada activo.
En Colombia, los ingresos totalizaron 5.388 millones de pesos chilenos, con un crecimiento de 13,0% y de 2,3% en moneda local. El desempeño se explicó principalmente por una mayor contribución del componente fijo, impulsado por el ingreso de Colmédica en Cenco Altos del Prado y por nuevas aperturas en Cenco Limonar, que ampliaron la base de arriendos del periodo. Esta lectura indica que el crecimiento provino de ajustes en la estructura contractual y de incorporaciones de oferta, más que de factores coyunturales.
En paralelo, el costo de ocupación en Colombia se ubicó en 6,8%, manteniendo una tendencia a la baja y mostrando mejora frente a trimestres previos. Este indicador es relevante porque aproxima la relación entre pagos de ocupación y la capacidad de generación de ingresos de los comerciantes. Una reducción del costo de ocupación suele asociarse a mejoras en productividad comercial, ajustes en condiciones de arriendo o cambios en la mezcla de inquilinos; sin información adicional, el dato debe interpretarse como una señal general de mayor holgura para la operación de los locales.
Un hecho operativo destacado del año fue la entrega de la remodelación y ampliación de Cenco Limonar en Cali, con la habilitación de 4.000 m² adicionales de GLA. Al tratarse de un activo en proceso de maduración, el foco de gestión tiende a estar en completar ocupación, consolidar un mezcla comercial consistente y estabilizar el desempeño de los nuevos espacios.
En este tipo de procesos, la evolución de las ventas de los comerciantes es una variable central para evaluar si la ampliación se traduce en mayor desempeño comercial y en condiciones sostenibles de ocupación.
En conjunto, los resultados presentados para 2025 describen un operador con crecimiento agregado en ingresos y un aumento moderado de visitas, con un portafolio altamente concentrado en Chile y una operación colombiana de menor escala que registró el mayor crecimiento porcentual de ingresos.
En Colombia, los avances se explican por mayor componente fijo, nuevas aperturas y condiciones de costo de ocupación más favorables, mientras que la ocupación de 83,6% sugiere un margen claro para mejorar colocación y consolidación del portafolio.
Fuente: Mall & Retail.
